近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募(mù)集规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线的(de)中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名设备、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均(jūn)跌(diē)幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块(kuài)统(tǒng)计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个(gè)股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热(rè)点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较(jiào)高(gāo)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结(jié)合政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合(hé)，以及存在优(yōu)质资(zī)产注入上市(shì)平台或(huò)重组预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面(miàn)较弱，但因行(xíng)业景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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